¿La deuda y el déficit fiscal de Estados Unidos son realmente un riesgo para los inversionistas?
-
Nicolas Dañino
Hablar de “deuda récord” o “déficit histórico” en Estados Unidos suele sonar alarmante. Es normal preguntarse si el dólar está en peligro, si invertir allí sigue siendo seguro o si esto podría afectar nuestros ahorros.
Pero mirar solo el tamaño del número puede llevar a conclusiones equivocadas. Lo importante es entender el contexto, cómo funciona la economía estadounidense y qué es lo que realmente miran los inversionistas.
¿Qué es exactamente el déficit fiscal?
El déficit fiscal aparece cuando el gobierno gasta más de lo que recauda en un año. Hoy, Estados Unidos funciona más o menos así:
- Producción anual (PBI): ~30 trillones de dólares
- Recaudación de impuestos: ~5 trillones (≈17 % del PBI)
- Gasto público: ~7 trillones
Resultado: un déficit cercano a 2 trillones de dólares, alrededor del 7 % del PBI.
¿Cómo se financia ese déficit?
Esa diferencia entre ingresos y gastos se cubre principalmente con Bonos del Tesoro.
En la práctica:
- Inversionistas, fondos y gobiernos de todo el mundo
- Le prestan dinero a Estados Unidos
- A cambio de pagos futuros con intereses
Con el tiempo, la suma de déficits anuales ha llevado a una deuda total de:
≈36 trillones de dólares (alrededor del 126 % del PBI)
Visto así, el número impresiona. Pero el tamaño no lo es todo.
¿La deuda grande implica fragilidad?
No necesariamente define la fragilidad o solidez de un país. Lo determinante es la capacidad de pago y la confianza que los mercados mantienen en ese emisor. En el caso de Estados Unidos, esa confianza se apoya en una economía altamente diversificada, con un historial prolongado de crecimiento y con empresas líderes globales en innovación, productividad y tecnología. Firmas como Apple, Microsoft o Google son ejemplos visibles de un ecosistema capaz de generar valor, ingresos y avances que luego se trasladan al resto de la economía.
Por eso:
Los Bonos del Tesoro continúan considerándose entre los activos más seguros del planeta.
¿Esto pone en riesgo mis inversiones?
Es clave entender algo importante: Estados Unidos no es el único país endeudado.
Después de la pandemia casi todas las economías del mundo aumentaron su déficit y su deuda para sostener la actividad económica.
En ese contexto global, la posición relativa de EE. UU. sigue siendo muy favorable.
Y Estados Unidos sigue liderando esa lista.
¿Puede Estados Unidos reducir su déficit?
Sí. Existen varios caminos realistas:
Crecimiento económico
- Si la economía crece cerca del 3 % anual
- Se recauda más sin subir impuestos
- El déficit se vuelve más manejable
Tasas de interés más bajas
- Hoy las tasas están altas
- Si bajan gradualmente hacia 2 %
- El costo de la deuda disminuye
Más crecimiento = más ingresos = deuda más sostenible.
En conclusion
Para los inversionistas peruanos, esto tiene una implicación clara. Diversificar parte del patrimonio hacia Estados Unidos así como el S&P 500 o VOO no solo permite acceder a empresas líderes y sectores de alto potencial, sino que también reduce el riesgo asociado a depender exclusivamente de una sola economía. Los mercados estadounidenses ofrecen escala, liquidez y reglas claras, elementos fundamentales para inversiones de largo plazo.
La deuda de Estados Unidos no representa un riesgo estructural para los inversionistas porque el país mantiene capacidad de pago, crecimiento y alta confianza de los mercados. Por eso, sigue siendo uno de los destinos más usados para invertir a largo plazo.
